中本聪公司2026年6月11日宣布，已出售600枚比特币及衍生品头寸，以偿还从Kraken交易所获得的4500万美元贷款债务。此次资产剥离净收益为4800万美元。
通过此举，该公司减少了财务负担并进行了战略性再融资。该公司在一份声明中解释说，此次出售的机构目标是通过直接向其账户注入流动资金来“强化”其整体资产负债表。
协议将价值 1.05 亿美元的USDT稳定币股权的期限延长至 2027 年 6 月 30 日。
该协议为将贷款年利率降至7.75%提供了切实的可能性。此外，它还通过将机构担保直接用于公司在Bitwise交易所的现有交易组合，为机构担保的运营提供了更大的灵活性。
根据管理层发布的正式预测，此次结构调整预计将大幅降低融资成本。该机构的财务发言人详细指出，预计每年可节省约400万美元。
“我们认为中本聪的估值仍然被严重低估。我们的策略很简单：提高每股比特币价值，并谨慎管理我们的负债。今天的公告实现了这两个目标，”中本聪首席执行官大卫·贝利评论道。
市场崩盘对中本聪有何影响？
中本聪的决定源于比特币价格的下跌趋势。过去一年，比特币价格下跌超过41%，目前交易价格为63,341美元。此外，当前价格较2015年10月5日创下的126,000美元的历史最高点下跌了49%。
由于比特币的商业模式和资产负债表结构，比特币价格的下跌直接影响到中本聪的财务稳定性。
为减轻影响，中本聪董事会批准了一项2500万美元的股票回购计划。董事会表示：“这项授权赋予公司灵活性，使其能够通过各种方式定期回购股票，包括公开市场购买、私下交易、大宗交易和其他合法手段。”
交易前，该公司共持有 5,765 枚比特币。这笔交易于昨日宣布，是该公司第四次出售比特币。此前，据CriptoNoticias 报道，该公司曾于 2025 年 11 月 20 日出售 367 枚比特币，同年 12 月 31 日出售 56 枚比特币，并于今年 3 月 30 日再次出售 284 枚比特币。
目前，中本聪在全球公开交易的比特币储备公司排名中位列第22位。以其目前的持有量，它在国际排名中直接被持有4,619枚比特币的Gemini交易所平台超越。
比特币的资金库暴露出其脆弱性
企业囤积比特币的策略在市场价格大幅下跌时暴露出客观的运营缺陷。这种企业资金管理模式会使公司在储备资产价值长期下跌时面临巨大的财务压力。
如果企业的核心业务无法产生足够的现金流来有效弥补会计亏损，就会出现这种情况。这种模式的脆弱性也体现在公司股价上，其股价在过去一年下跌了70%，从676美元跌至4美元。下图展示了NAKA公司过去12个月的股价走势。
其他采用相同比特币资金管理策略的公司也出现了类似的财务行为。例如，Sequans Communications 于 5 月 28 日证实，该公司已使用其持有的比特币完全偿还了可转换债券，并将逐步退出这种资金管理模式。
对投资者而言，这种方向性转变表明，将比特币作为企业储备并非万无一失。企业被迫亏本出售其数字资产以维持核心业务运营，这重新定义了在传统资产负债表上多元化投资数字资产的真正风险。
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